Cuando tratamos con un contrato de financiación en muchas ocasiones nos encontramos con estos dos términos, son dos anglicismos que ya hemos incorporado a nuestro vocabulario financiero. Es muy importante conocerlos.

Un covenant es un compromiso asumido por el prestatario en un contrato de financiación, normalmente los contratos establecen valores para ratios financieros como, por ejemplo, el ratio de endeudamiento, la caja disponible para el servicio de la deuda o el capex.

En muchas ocasiones un contrato de financiación está vinculado o asociado a las proyecciones financieras de un plan de negocio. De estas proyecciones se obtienen los valores mínimos que anualmente, semestralmente o en cualquier otro periodo deben tener los covenants.

También es habitual en este tipo de contratos que un auditor revise el cálculo de los covenants.

¿Qué sucede si nos encontramos ante el incumplimiento de alguna de esas cláusulas o covenants?.Si eso sucede con encontramos ante un incumplimiento de contrato que normalmente lleva asociada su resolución anticipada, y en ese momento las cantidades pendientes (la deuda en su totalidad) serían vencidas y exigibles.

Esta situación tiene consecuencias financieras (sobre la caja), contables (reclasificación de toda la deuda a corto) y mercantiles(concurso de acreedores si no se puede atender la deuda).

Cuando esto sucede el prestatario o financiado debe explicar inmediatamente al prestamista o financiador esa circunstancia, y solicitar un waiver. El waiveres una dispensa de prestamista al cumplimiento del covenant o compromiso financiero por parte del prestatario.

No queremos concluir este artículo sin señalar que es muy aconsejable que, en el momento de firmar el contrato, un financiero revise la redacción de los covenants, ya que en muchas ocasiones son de difícil interpretación y eso al final siempre genera dificultades.

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